Regime 判定

AgomTradePro 根据增长水平和通胀水平，将宏观环境划分为四个象限（Regime），每个象限对应不同的投资策略。

判定逻辑（V2 水平法）：

• 增长判定：PMI ≥ 50 → 经济扩张，PMI < 50 → 经济收缩
• 通胀判定：CPI > 2% → 高通胀，CPI ≤ 2% → 低通胀/通缩
• 置信度：基于当前值与各象限中心的距离计算

AgomTradePro V2 使用绝对水平判定方法，基于 PMI 和 CPI 的当前值直接判定 Regime，更符合经济直觉。

为什么选择水平判定？

• 符合直觉：PMI ≥ 50 表示经济扩张，PMI < 50 表示收缩
• 可解释性强：判定规则简单明确，易于理解和验证
• 稳定性高：不受短期波动影响，避免误判

判定规则：

指标	阈值	状态	含义
PMI	≥ 50	扩张	经济增长，制造业景气
PMI	< 50	收缩	经济放缓，制造业低迷
CPI	> 2%	高通胀	物价上涨压力
CPI	≤ 2%	低通胀/通缩	通胀受控或物价下跌

四象限判定：

• PMI ≥ 50 且 CPI ≤ 2% → Recovery（复苏）
• PMI ≥ 50 且 CPI > 2% → Overheat（过热）
• PMI < 50 且 CPI > 2% → Stagflation（滞胀）
• PMI < 50 且 CPI ≤ 2% → Deflation（通缩）

置信度表示 Regime 判定的可靠性程度。高置信度意味着当前宏观环境清晰明确，低置信度则表示环境模糊，需要谨慎决策。

置信度计算：

• 基于 Z-Score 的绝对值：|Z-Score| 越大，置信度越高
• 综合增长和通胀两个维度的置信度
• 归一化为 0-100% 的百分比

置信度等级：

置信度	判定可靠性	投资建议
> 80%	高度可靠	可积极调整配置
60% - 80%	较为可靠	可适度调整配置
40% - 60%	可靠性一般	保持观望，小幅调整
< 40%	可靠性不足	暂不调整，等待信号明确

Policy 档位代表当前政策环境对投资的支持程度。档位从 P0（最支持）到 P3（最收紧），反映了政策制定者的态度和可能采取的行动。

各档位特征：

档位	政策态度	典型措施	市场影响
P0	强力支持经济	降息、降准、财政刺激	利好风险资产
P1	温和支持	定向降准、结构性工具	中性偏多
P2	开始收紧	回笼流动性、严监管	利空风险资产
P3	强力收紧	加息、提高准备金	全面利空

AgomTradePro 跟踪的政策事件主要分为货币政策和财政政策两大类，每类事件有不同的市场影响。

货币政策事件：

• 利率调整：LPR、MLF、逆回购利率变动
• 存款准备金：降准/升准释放/回笼流动性
• 公开市场操作：逆回购、MLF 投放力度
• 定向工具：再贷款、再贴现等结构性工具

财政政策事件：

• 减税降费：增值税、所得税税率调整
• 政府支出：基建投资、民生保障支出
• 国债发行：特别国债、地方专项债
• 产业政策：行业扶持、补贴政策

监管政策事件：

• 金融监管：去杠杆、影子银行整治
• 行业监管：平台经济、房地产调控
• 资本市场：IPO 节奏、再融资政策

Policy 档位是累加计算的：每个政策事件都有影响分值（-2 到 +2），最终档位由总分决定。

事件影响分值：

分值	方向	力度	示例事件
+2	宽松	强力	全面降准、大幅降息
+1	宽松	温和	定向降准、小幅降息
0	中性	-	政策维持现状
-1	收紧	温和	回笼流动性、严监管表态
-2	收紧	强力	加息、升准、强力去杠杆

档位计算：

• 总分 ≥ 3 → P0（强力支持）
• 总分 1-2 → P1（温和支持）
• 总分 -1 至 0 → P2（政策收紧）
• 总分 ≤ -2 → P3（强力收紧）

时间衰减：

• 政策事件影响随时间衰减
• 近 3 个月内事件权重 100%
• 3-6 个月事件权重 50%
• 6 个月以上事件权重 25%

准入矩阵是 AgomTradePro 的核心决策工具，结合 Regime 和 Policy 两个维度，给出不同资产类别的配置建议。

矩阵解读：

• 绿色单元格：该环境下的优势资产，可超配
• 灰色单元格：中性配置，跟随基准
• 红色单元格：劣势资产，应低配或回避

了解不同资产类别的特性，有助于更好地理解准入矩阵的逻辑。

权益资产 (股票)：

• 受益环境：经济复苏、低利率、政策宽松
• 受损环境：经济衰退、高通胀、政策收紧
• 敏感因素：企业盈利（增长）、利率水平（估值）、风险偏好
• 最佳 Regime：Recovery（复苏期盈利改善+估值提升）

固定收益 (债券)：

• 受益环境：经济增长放缓、通胀下行、降息
• 受损环境：经济过热、通胀上升、加息
• 敏感因素：利率水平、信用风险、通胀预期
• 最佳 Regime：Deflation（通缩期利率下行+避险需求）

商品资产：

• 受益环境：经济过热、通胀上升、供给冲击
• 受损环境：经济衰退、通缩、需求萎缩
• 敏感因素：供需关系、通胀预期、美元走势
• 最佳 Regime：Overheat（过热期通胀上升+实物保值）

现金类资产：

• 受益环境：高利率、高波动、不确定性高
• 受损环境：低利率、高通胀（购买力侵蚀）
• 作用：流动性储备、防御性配置、等待机会
• 最佳 Regime：Stagflation（滞胀期等待环境明朗）

AgomTradePro 的核心目标是在不同宏观环境下控制风险，实现长期稳健收益。

准入控制：

• 不在错误的环境下下注：避免在不利环境中强推交易
• 置信度门槛：低置信度时降低配置幅度
• 双重过滤：Regime 和 Policy 都有利才积极配置

仓位管理：

• 环境匹配：Recovery+P0 可高仓位，Stagflation+P3 应低仓位
• 分散配置：避免过度集中单一资产类别
• 动态调整：跟随 Regime 和 Policy 变化调整仓位

止损机制：

• 信号失效止损：当证伪条件触发时退出
• 环境变化止损：当 Regime 或 Policy 逆转时调整
• 波动率控制：根据市场波动调整仓位规模

典型错误：

• ❌ 在 Stagflation+P3 环境下满仓股票
• ❌ 看到信号就全仓买入，不顾宏观环境
• ❌ 忽视置信度，在模糊环境下大举配置
• ❌ 只看 Regime 不看 Policy（或反之）